Économie mondiale, protectionnisme et marchés financiers

Depuis le début de l’année, l’économie américaine affiche une forte croissance, stimulée par la réforme fiscale. La montée du protectionnisme pourrait toutefois menacer la longévité du cycle économique si la situation se dégrade. La normalisation des taux va se poursuivre en Amérique du Nord, tandis que l’assouplissement quantitatif devrait se terminer dès 2018 dans la zone euro. L’aplatissement de la courbe de rendement devrait se poursuivre.

Le Banque du Canada devrait demeurer prudente en attendant une résolution de la renégociation de l’ALENA. Cette incertitude nous pousse à réviser à la baisse notre cible sur le huard. Avec des banques centrales devenant moins accommodantes et le spectre d’un conflit commercial, nous nous attendons à des marchés boursiers plus volatils en 2018. Le marché boursier américain offre encore du potentiel, mais n’est pas à l’abri d’un conflit commercial avec la Chine. Sur une base risque-rendement, les marchés canadiens et outre-mer sont plus attrayants.